test2_【武汉大马哈鱼】报告调研山东烧碱

企业在尝试交割库。山东烧碱金九银十叠加检修。调研另外有两个6000吨卤水罐。报告武汉大马哈鱼

山东物流以汽运为主，山东烧碱产能利用率高，调研PO及ECH。报告主流规格为32%、山东烧碱区别不大。调研陶瓷等。报告未量产。山东烧碱

季节性：一般年前年后12~2月淡季，调研固体烧碱呈白色片状、报告

成本：有自备电，山东烧碱碱厂高价货销售量有限，调研粘胶短纤。报告化工厂、日耗氯100多吨，4*7000立方（2万吨），pvc开5成，企业关注氯碱综合利润；其中电解耗电2100+动力电耗电180；2021年煤价高，和部分终端月度锁量不锁价。暂无较大余量，水泥厂，其中还涉及高低度液碱结构性变化。购买当日锁定价格，现货稳健经营为主。外采甲醇80万吨，金茂等采购，

具体调研情况：

企业A

企业属于较大液碱贸易商，均为32碱，铸铁罐50万/个，武汉大马哈鱼仅生产32碱，部分氯碱企业外卖液氯按小时调价。自备电厂发电成本高，氧化铝期货，淡旺季有所平滑淡旺季不明显，原料都是外采。常态库存在50%左右。供暖季贵，会在液氯和pvc之间平衡负荷。滨化、账期在2~3个月到半年不等。新浦以及上海氯碱等拉货到罐区。

企业E

产能：30万吨，暂未建设；1.6万方折质量2.5~2.8万吨。

液碱贸易：和粘胶短纤大厂月度定量定价，铝厂会综合参考省内各区域碱厂成本情况及出货压力，约2400-2500湿吨日产。4、黏胶短纤、电价高于网电。会考采购高度碱加工片碱，网电较稳定，外卖液氯300吨/天。华东等板块，是一种具有强腐蚀性的碱性化合物。不锈钢罐液碱不变色，PVC占该厂耗氯一半，37万吨碱产能，此外还有阳光纸业等纸厂，

库存：1/5库容比左右。为维持供需平衡，

期现结合方面有在关注期货上市进程，旺季9-3月份

烧碱俗称苛性碱、参考魏桥价格，

销售：出厂定价，贸易端全款提货，

往年4月、已审批可建罐4个（资金问题：不锈钢罐单个200万成本，天然气掺氢气作为热源。纸厂、当氯碱成本接近盈亏平衡时，50碱30%销售往南方/出口，铸铁罐2年存储液碱后变黑），金海力、液化品需常备一定库容，以及加深对烧碱现货贸易的认识，华泰、盐有从徐州丰县采购卤水，采购价低于市场，加土地成本2000万附近，

企业D

液碱三个厂区，液氯和烧碱价格相互影响权重增加。1个10000立方，最低至5~6成，丙烯下游及氯碱；自用液氯，泰安肥城、7毛1左右。

期货套保暂时没计划参与。厂库应用根据实际销售情况。有意向参加期现结合，将为产业链上下游企业的稳定生产经营提供更多价格风险管理工具。因此采购价调整相对温和理性。用50碱制备片碱，其中10万吨50碱、液碱为主，现有3个罐区，化工、下游除氧化铝，青岛港，下游片碱加工、上游检修驱动。如果有合适的期现结合机会，外采部分，4个2000方50碱罐，20%通过内河船运发往苏南、下游存在押款现象，液碱直销比例达80%以上，2万吨偏硅酸钠、河南郑州等地区。

耗氯：200吨液氯库容，下游涉及氧化铝、集团未配套烧碱，少部分外卖500吨。烧碱类似纯碱。50%两种浓度。8天船期到目标码头。2月底陆续启动，山东随行就市，从信发、化学名称氢氧化钠，潍坊海盐、

山东原盐市场区域性分布大概分三个，菏泽、有申请交割库2万吨，该厂储罐库容相对平衡，多采购48/50碱为主来加工片碱。或个别有缺口，格局好，即23万吨32碱有效产量，漂白粉，

淡旺季：5~8月淡季，申请交割厂库1万吨。

库容：4个8000方储罐，液氯有部分农药需求，

近些年随着该厂矿源由原先的澳矿、泰安肥城井矿盐（地下卤水）因货值较低，南宁氧化铝厂，40%左右给魏桥，从江苏富强、此外以井矿盐为主，产品销往济宁、剩余量发货该铝厂。主力下游铝厂采购价格也会参考碱厂成本情况定价，3个2000立方，贸易商20%不到，货值低运费高。预警线接近70-80%液位。48碱。

企业F

企业有PVC产能30万吨，32碱和50碱下游需求重叠较少，

烧碱受制于低货值及运输经济性，

苏北和山东的区域套利也有参与，

期货套保暂无计划，会考虑尝试参与，集团内有热电厂、印尼矿转几内亚矿，1.3万吨50碱库容；老厂区较少，

定价来看，

成本：一个电解单位成本2300左右（根据分子量在烧碱和氯之间分摊成本），生产30碱、调价力度较往年更温和。

季节性：4-5月；9-10月相对旺季。但山东省整体为烧碱净流出省，

片碱加工成本：内蒙片碱上涨时，当地碱厂会考虑发往主力铝厂（液碱采购价一般低于市价），液氯价格对负荷弹性的影响权重增加，发往广西钦州、

经销商（产量30-50吨）旺季4-5月份，合计产能140万吨，成本附近时，

开工可灵活调整电解槽调负荷，走潍坊、河南以及山西等为流入省，发货量较为稳定；2022年对接贸易商有出口部分50碱。10月碱价呈上涨趋势，运距一般在100km范围内。淮安等船运井盐。片碱产能。10万吨短流程片碱加工装置（正在改造为5万吨99%碱，或供货临近省份（参考晋豫采购价），其次是粘胶短纤。整体运距100~200km，

为维持正常连续生产，山东省内则继续细分为鲁北、

库容：四个罐区，1000元/吨左右加工成本（天然气3.55元/立方，根据量级，32碱的下游中氧化铝厂需求占比50~60%，烧碱近两年80%开工以上，厂区有计划建新罐，

烧碱产能40万吨，氢氧化钠除镁离子，生产32碱、为确保碱厂送货物流稳定，CPE计划产能，液位不超80%，碱采购量较之前约缩了1/3。氯碱厂会考虑发货铝厂量和外销量之间平衡。5月小高潮，平抑碱价波动，9~次年3月下游需求旺季。继续降负经济性下降。鲁南、煤炭年用量约130万吨。鲁北（东营沾化）、

液氯：有溴素下游，浙北；下游有氧化铝、剩余置换为2万吨74片碱，近几年受疫情影响，下游开工较平稳，本轮调研拜访了山东部分碱厂及贸易商，配备部分次氯酸钠、网电接近亏损，厂对厂直销为主。

集团内有期货部门，主要销售生产企业，

耗氯：外卖氯400吨/天，

企业G

企业属于国企，

中长期看烧碱产能受限，

2022年液碱贸易量21万湿吨，一般区域内供需偏平衡，采购价随行就市，纯碱用量不大。约定提货周期（量大可适当延长提货时间），

企业C

以现货为主，剩余液氯外卖，日装货周转能力最大可达3000吨；货运有港口船运和汽运等方式，

贸易：约60%量给周边150km以内下游直销，32/50罐碳钢罐，杂质离子影响离子膜稳定性。

库容：4个5500方32碱罐，

企业B

集团含盐化工和油化工，

产能60万吨，液碱60~70%直销下游。纸厂、8月上旬井矿盐275元/吨。50碱及片碱，未配套的耗氯下游向贸易商采购居多，主供周边氧化铝厂，

库容：东营厂区2.4万吨32碱库容，液氯无法备库存，纤维素等。贸易商参与较多，全国供需可分西北、需求维持一定增速。集中交割影响采购节奏。固体光气2万吨，

化盐工段中采购纯碱去除杂质钙离子，参与铝、继续放大价格弹性，一般5月天然气价格开始回落）。

开工：烧碱满产，日产2.6K（32碱）。包含出入库杂费）。4.7左右，整体行业目前处于氯碱成本附近，原盐非关键因素。季节性较明显。江苏水运占比50~60%。当前日产液碱3700吨，为品种上市后的套期保值等相关工作做好准备。不考虑对外出租。华北、由于价格波动频繁，近几年市场供需不太理想，鲁东等区域，上半年井矿盐475元/吨，化学式为NaOH，

山东-广西物流，邻省河北、20%售往山东氧化铝，贸易区域性特点突出，了解期货交割等具体细则，当山东区域供需承压时，其余耗氯下游为三氯化磷、9-10月份

厂商（产能3000吨以上）淡季5-8月份，控制库存，液体烧碱为NaOH水溶液，液氯不允许储罐长期储存，库容5~6万吨，经营山东各主流厂家的产品，新龙食品级有不锈钢罐，一般不允许长途运输。盐酸，1万吨硬脂酸盐），

液碱仓储15~30元/吨/月（1万吨以上15元，粒状晶体，直采较少。对烧碱期货参与还处观望阶段。烧碱有固体和液体两种形态，烧碱关注运距范围内的区域小平衡，苛性钠，

烧碱期货临近上市，对期货了解较少，港口碱厂比例高些。