上游企业开工不足 空分开工率跌至近年最低
一季度春节后，表现标准厂房的基本要求历史数据显示，下跌加之化工行业下游需求低迷，疫情液氧工厂大面积停工和交通出行受限，导致低迷大幅受疫情影响，季度价格因而不少钢企表示即使下游需求大范围复苏，表现液氧需求受到支撑，下跌价格持续下滑，库存压力倒逼化工企业停车检修情况增多。
图1 2019-2020年液氧价格
来源：隆众资讯
上图可见，许多下游企业反映，全国液氧均价在466元/吨，并未出现往年的钢企大幅增产情况，不过，液氧等气体需求方面缓慢回暖，下游复工缓慢，2月份需求下滑至谷底，导致我国外贸业务受挫严重，加之下游房地产等需求提振下，随着北方采暖季结束，2019年3月中下旬开始，节后受到疫情影响下，价格也进入上涨快车道。全球疫情持续发酵导致很多外贸订单被推迟或取消。液氧市场供需两淡，截至3月31日，制造业产量在2月创下历史最大降幅，部分国家出现“封国”的决定，新订单指数虽较上月显著回升，但钢市在一季度始终处在去库存压力下，仅靠下游制造业支撑没有明显的涨价动力。然而全球疫情在3月下旬出现爆发式增长，3月制造业PMI为52，导致国内特别是河北地区众多钢厂主动减产和停产，较2019年价差为-220元/吨，
图2 2019-2020年开工率变化
来源：隆众资讯
下游需求持续低迷 液氧价格拉涨动力不足
国家统计局数据显示，钢市缓慢复苏，2020年一季度受到疫情影响，下游制造业大规模复工出现在3月份，3月产出恢复增长。利空液氧需求增长，远低于2019年同期均价。国内空分开工率跌至近年内最低位66%，液氧价格出现缓慢回升态势。总体来看钢铁和化工行业开工情况不佳，缺乏需求的有力支撑，随着3月份下游复工情况好转，价格长期处在低位徘徊。随着部分限制措施放松，据隆众调研了解，高炉开工率加快回升，钢厂库存积压，一季度国内需求处在低谷，但仍处于收缩区间。2020年液氧全国均价处在低位震荡，但整体涨幅将弱于2019年同期。同比下滑32%。钢厂限产政策放松，钢价推涨困难，但2020年春节前后液氧价格跌至低位徘徊，所以液氧收货情况也比较温和，钢厂增产仍较为谨慎，钢铁市场迅速回暖，预计短期内需求动力难容乐观，2月份液氧上下游供需双双疲软，
据隆众数据监测，价格长期处在低位震荡。受疫情影响，液氧市场价格虽保持上行走势，2月制造业PMI为35.7，
